Un intercambio infalible: los inversores que usan el promedio de costo en dólares en Bitcoin son rentables. Los inversores que han utilizado el promedio de costo en dólares para invertir en Bitcoin a lo largo del tiempo son rentables sin importar cuándo comenzaron a implementar la estrategia. El costo promedio ponderado de los Bitcoin comprados recientemente ha alcanzado un nivel que indica que todos los inversores que han utilizado consistentemente el promedio de costo en dólares para invertir en Bitcoin, ahora tienen ganancias, independientemente de cuánto tiempo hayan estado en la posición. Esta noticia llega a pesar de que el precio de Bitcoin, medido en dólares estadounidenses, todavía está por debajo del 50% de su máximo histórico de alrededor de $69,000.
Y sin embargo, muchos expertos financieros en el espacio aún se aferran a la noción de que la existencia de Bitcoin y su capitalización de mercado de casi $600 mil millones se basa en una especie de esquema Ponzi. Otros continúan negando que ahorrar en la forma de dinero más sólido jamás conocida haya sido hasta ahora una excelente tesis de inversión, superando a todas las demás.
Sí, puede haber riesgos. Y sí, la volatilidad definitivamente viene con el territorio. Pero analizar estos factores de manera aislada no es suficiente para un análisis adecuado de cualquier inversión. Las estrategias alternativas disponibles deben tenerse en cuenta, junto con otras variables como:
¿Cuál es el entorno macroeconómico actual y cómo podría cambiar en el futuro? ¿Qué impacto podría tener esto en diferentes clases de activos y su rendimiento? ¿Qué relación riesgo/recompensa ofrece una estrategia en comparación con otras? ¿Puede la diversificación llevar a un perfil de riesgo y rendimiento optimizado, o es mejor «jugársela todo» para obtener mejores rendimientos? Estas son solo algunas preguntas potenciales que podrían valer la pena investigar cuando se trata de las acusaciones contra el promedio de costo en dólares en Bitcoin a largo plazo.
Vamos a analizar algunos datos que pueden ayudar a arrojar luz sobre todo esto.
Bitcoin supera a las inversiones tradicionales Algunos inversores, como los de Adamant Research, han estado señalando la realidad de la relación riesgo/recompensa más favorable de Bitcoin durante muchos años:
«Afirmamos que la relación riesgo/recompensa a largo plazo de Bitcoin es actualmente la más favorable de cualquier inversión líquida en el mundo. Esperamos que se negocie en un rango de $3,000 a $6,500, después de lo cual prevemos el surgimiento de un nuevo mercado alcista». El grupo hizo afirmaciones similares durante los mercados bajistas de 2015 y 2011 también.
¿Cómo se ha comportado una cartera estándar 60/40 en los últimos 5 años? ¿Y el oro? ¿El sector inmobiliario?
El siguiente gráfico ilustra el rendimiento relativo de varias monedas y clases de activos frente a Bitcoin. Sobra decir que, cuando se compara el rendimiento de la estrategia del promedio de costo en dólares en Bitcoin con cualquier otro activo, hay poca comparación que hacer.
¿Diversificar o no? Los gestores de activos tradicionales tienden a seguir ciertas reglas, una de ellas es la idea de reequilibrar. Según esta línea de pensamiento, cuando un activo en particular tiene un rendimiento superior, se deben tomar ganancias y distribuirlas en otros lugares. Se puede considerar una forma de «diversificación sobre la marcha», por así decirlo. Pero, ya sea al discutir la diversificación desde el inicio de la construcción de una cartera o a medida que pasa el tiempo, ¿cómo se compararía dicha estrategia con apostarlo todo en lo que hasta ahora se ha considerado uno de los activos más riesgosos y especulativos de todos los tiempos?
La respuesta es simple: hacerlo sería «vender al ganador para comprar a los perdedores», como ha dicho Michael Saylor.
En un período de 5 años, BTC/USD ha subido un 376%. Compare esto con aproximadamente un 55% para el S&P 500 o el oro. Tomar ganancias de Bitcoin en cualquier momento y ponerlas en otros activos habría diezmado el potencial de una cartera. Los ingresos por dividendos no compensan, excepto para aquellos que trabajan con carteras de varios millones de dólares. Y aun así, los ingresos potenciales serían insignificantes en comparación con las ganancias de capital de mantener una gran posición en Bitcoin.
Si bien el concepto de «riesgo» a menudo implica volatilidad y posible desventaja, ¿qué pasa con el riesgo asociado con «jugar a lo seguro»? ¿No deberían los inversores preocuparse por la posibilidad de que sus carteras apenas puedan mantenerse al ritmo de la tasa de inflación.
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